预计2025年一季度聚乙烯价格先跌后涨

  【导语】回顾2024年聚乙烯价格主要影响因素为原料供应，特别是在LDPE和LLDPE两个品类中，供应变化对于市场行情报价的影响尤为显著。进入2025年1月，新投产能陆续释放，产量增加下，预计价格重心在1月份下移明显，春节假期归来，部分下游开工延迟，需求减弱，难以支撑现货市场行情报价，2月末3月初随着下游工厂陆续开工，需求或有进一步增加预期，价格或上涨。综上预计2025年一季度聚乙烯价格先跌后涨。

  2024年聚乙烯价格高位，三个明显的时间，4-5月，9月末-10月初，11-12月，这三个时间明显的特点是，检修损失量高位，部分品种产量减少，市场供应暂无压力，价格持续高位。

  2024年聚乙烯市场在不同时间段呈现出不同的价格趋势，整体上，需求恢复缓慢及供应变化是影响价格的重要的因素之一。

  据卓创资讯301299）数据统计，2025年一季度LDPE检修损失量预计在2.7万吨，同比下降71%，环比下降46%；LLDPE检修损失量预计在25.2万吨，同比增加4%，环比下降46%；HDPE检修损失量预计在40.7万吨，同比下降32%，环比下降44%。

  LDPE，检修损失量同比下降71%，环比下降46%：LDPE市场的检修损失量大幅度减少，具体检修情况：2025年1月，仅燕山石化存在检修计划，检修损失量处于较低水平。这在某种程度上预示着LDPE的产量受到的影响较小，供应量相对稳定。

  LLDPE，齐鲁石化600002）老全密度装置、海国龙油、沈阳化工000698）LLDPE装置继续停车：这些装置的持续停车对华北地区的LLDPE供应产生了影响，减少了该地区的货源供应。华泰LLDPE装置1月初恢复开车对市场供应有所缓解。广东石化1月中全密度装置二线装置检修：这种检修虽然环比增加，但同比减少，检修损失量仍处在一个相比来说较低的水平。

  HDPE，中韩石化一期、二期HDPE装置1月初恢复开车：这些装置的恢复进一步减少了2025年一季度的检修损失量，使得HDPE产量同比减少的幅度较小。

  总体来看，尽管整体检修损失量同比减少，但由于局部检修仍在进行，需要重视市场动态，以确保供需平衡。

  LDPE市场来看，自11月起，宁夏宝丰的LDPE/EVA装置从生产EVA转产至生产LDPE，特别是2426H牌号。这导致LDPE生产比例持续处于较高水平，提升了LDPE的市场供应量。加之2025年一季度的检修损失量相比前一季度有所减少，导致产量增加。综合看来，由于宁夏宝丰的装置转产以及检修损失量减少，一季度的LDPE产量处于增加趋势。这不仅增加了市场供应，进而可能会影响市场行情报价和供需关系；

  LLDPE来看，裕龙石化及宝丰能源600989）在12月底已经逐步开始投产，尽管初期处于低负荷运行阶段，但伴随着产能逐步释放，国产LLDPE的供应量在一季度有增加的预期。加之华泰盛富在1月份检修装置重启，进一步增加了LLDPE的产量。综合看来，由于裕龙石化和宝丰能源的逐步投产以及华泰盛富装置的重启，国产LLDPE的供应量在一季度内出现了环比增长；

  HDPE来看，随着设备检修完成，生产恢复，一季度检修损失量减少，从而使总产量得以增加。加之裕龙岛石化项目正式投入到正常的使用中，带来新的产能。该项目的投产扩大了市场供应能力，直接引发一季度内HDPE的产量有所提升。这两个因素共同作用，使得一季度的HDPE产量相对于上一季度出现了增长。这反映了市场生产能力和供应潜力的增强，同时也可能暗示了企业对未来市场的乐观预期，愿意在新技术和设施上来投资，以应对需求量开始上涨的可能性。

  节前或有部分集中补库，开工或在1月初上升后节前开始下降，2月底3月初存上升预期。

  2025年1月，各地地膜需求跟进，但1月底适逢春节，工厂或有加快生产储备意向，节前开工或有明显提升；2月春季棚膜及地膜订单均有所跟进，整体开工保持小幅提升状态，但月初适逢假期，需求陆续恢复，工厂开工提升较为缓慢，中下旬订单集中跟进，地膜整体生产有望明显好转；3月处地膜需求旺季，部分西瓜棚膜需求跟进，行业整体开工继续提升，维持较高水准运行。未来三个月天气尚未转暖，管材行业需求相对较淡；其余多数下业来看，2025年1月临近春节假期，部分工厂虽存在节前备货需求，但预计伴随工厂放假，需求维持的时间较短；2月假期归来，部分工厂正月初八、初十或正月十五之后等不同时间节点复工，开工提升较为缓慢，2月中下旬及3月工厂开工逐渐回到正常状态，对原料需求慢慢地增多。

  LLDPE:预计2025年1-2月份国内LLDPE市场行情报价或呈震荡后下行，进入2月至3月，随着节后需求逐步启动，整体LLDPE行情或呈先跌后涨态势，但考虑节前订单积累有限，整体行情的回升幅度可能较为温和；

  LDPE：预计2025年一季度LDPE价格重心下移，根本原因，检修损失量减少，加之进口供应存增加预期，供应端压力增加。需求方面，包装行业表现平平，棚膜行业进入淡季，新单跟进缓慢下，下游心态谨慎，备货积极性不高，预计1-3月LDPE价格重心下移；

  HDPE：2025年一季度国产供应存增加预期，另有进口到港存增加预期，在需求疲软，库存持续较高背景之下，市场供需矛盾继续扩大，因此预计1-3月HDPE市场行情报价或震荡后下行。